第196章 十年持仓户数量变化（3/6）

然人账户持仓占比下降最快，降幅为0.84个百分点。10万元以下和1000万元以上的两个极端则相对稳定，持仓占比下降幅度均小于0.3个百分点。

相比之下，机构投资者持股比例呈现连续两年上升。截至2017年末，专业机构持股账户数为4.86万户，持股市值共计亿元，占比16.13%，较2016年末上升0.55个百分点。

自2014年沪港通上线以来，北上资金在A股中渐渐占据一席之地。2014年至2017年，沪股通持仓占比持续攀升。截至2017年末，沪股通持股市值共计3322亿元，占比1.18%，较2016年末上升0.46个百分点。

在2017年价值投资风格蔓延的背景下，机构投资者整体盈利明显跑赢散户，且两者之间的差距快速拉大。

统计显示，2017年自然人投资者整体盈利3108亿元，2016年为亏损7090亿元；2017年专业机构整体盈利亿元，2016年为亏损3171亿元。2017年机构整体盈利金额是散户的3.6倍。

两者之间的盈利差异或许来源于各自的交易风格。统计显示，自然人投资者的交易金额占2017年交易总额的82.01%，机构仅占14.76%。由此可见，散户在日常交易中明显偏向于中短线交易，机构则更倾向于长期持股。

2017年以前交易所有公布数据，持仓投资者数量在4900万-5100万，中国结算2017年2月就停更数据，最后一期4896.54万人；持仓和总开户人数占比一路下滑，截止到2017年2月发布数据的最后一期，下降到42%，最近结合互联网的休眠账户统计，可能下降到30%，如果还是5000万人，那只有25%。

每周参与交易的人占比就更少了，2017年初就降到12%，历史上还有更详细的空仓账户数，一年未交易的账户数，可参考性一般，当时统计统计口径是一人多户，2015年以后口径是一人一户，不以总账户数据为准，以证件号和姓名为准，一人多户，统称为一户。

最新A股投资者结构全景图：截至2018年三季度，流通市值口径下的A股投资者结构预测结果显示，一般法人持股市值占比最高为54.0%，个人投资者次之，为30.3%，外资持股市值占比3.1%，境内专业机构投资者合计持股市值占比12.6%；境内专业机构投资者内部，公募基金、保险、私募持股市值占比最高，分别为5.3%、3.4%、1.6%。

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深交所并未披露投资者持股的具体数据，上交所主要是蓝筹股市场，考虑到深交所的板块特征，以及近年来我国个人投资者“炒小、炒新”等特征，预计深交所市场中的个人投资者持股占比应该高于上交所；

相比于深交所，上交所市场内的国有企业更多，一般法人持股占比也应高于全市场。因此，如果使用上交所的数据作为全市场的代表，会高估一般法人的持股情况，低估个人投资者的持股情况。

据中登公司数据显示，截至2018年12月21日，期末投资者数量为1.46亿，仅以市值减少14.59万亿元计算，全年A股投资者人均亏损幅度近10万元。

如果按散户持有A股市值约20%估算，则人均亏损约2万元。不过，由于持仓投资数大大少于投资者总数，2018年参与交易的投资者平均亏损金额恐怕要明显超过2万元。

2019年A股市场成交量和成交额均较上年出现明显增加。根据Wind数据，2019年全年A股成交量为12.57万亿股，成交额为126.88万亿元；

2018年全年成交量为8.12万亿股，成交额为89.65万亿元。2