第213章 指数艰难的全部飘红了（4/4）

息预期也升至90%，使得降息成为“大概率事件”。对于本轮降息交易，中金公司提示需要适度提前半步，1初期单纯或更多受益于分母逻辑的资产弹性更大典型如美债、黄金、小盘成长、港股市场部分成长股，但可能在降息兑现后就逐步结束，尤其是没有基本面支撑的话无法持续很远，2后期应该逐步转向降息可以改善分子基本面的资产典型如美股后周期、龙头科技股、铜、或受益于国内降息的板块等。

板块配置上，短期降息交易下可以关注流动性受益资产，历史经验显示港股好于A股，半导体、汽车含新能源行业、媒体娱乐、软件、生物科技等成长板块可能有更高弹性，相反高分红可能阶段跑输。

中信建投：自2021年Tesla AI Day上首次亮相以来，特斯拉Optimus人形机器人已取得显着进展。性能层面：截至2024年5月，Optimus Gen2展示出约0.6m/s的行走速度，全身减重10kg以上，且行走速度提升超过30%。机器人的自由度增加，平衡能力、全身控制及手指灵活度均显着提高。

应用层面：最新迭代中，Optimus利用端神经网络执行基本工厂任务，包括电池单体分类和电动工具使用，突显了其在精密操作和自主工作能力方面的技术突破。国内厂商方面，宇树、傅里叶、智元远征、小米、追觅科技等国内厂商已陆续推出人形机器人产品。中信建投建议，未来人形机器人产业链有望充分利用汽车产业链优势，实现品类拓展，竞争力外溢。

中信建投：7月中旬密集披露的中报预告显示A股盈利周期仍处于磨底状态，预告盈利较好的企业集中在两个方向，一是部分价格有支撑的上游资源品，例如有色、电力，二是出口导向、供给格局较好的制造业，典型代表有电子、汽车；中报预告较差的企业集中在地产链和竞争加剧的制造业，需注意部分行业“首亏”利润规模占亏损总额比例较大。

展望未来，预计内需消费、供需格局较好的制造业、科技、医药会成为结构亮点，但A股整体盈利仍处于新旧动能转换的过程，工业正逐渐替代金融地产成为新的利润增量来源，这也导致A股盈利周期和PPI周期高度一致，且短期财报指标的波动性明显降低。从社融指标对PMI、PPI的前瞻指引以及Wind一致预测净利润的变化趋势来看，预计短期A股仍将处于磨底状态，未来需静待价格信号的企稳回升。

国金证券：结合医保结算周期、政策面预期的改善和业绩面的恢复表现，考虑到机构医药持仓处于低位，医药板块Q3将迎来改善行情，同时医药板块整体超过3年的长期调整也有望反转。对医药企业Q2业绩，整体保持合理谨慎的预期；对Q3和下半年的整体增长预期则可以乐观起来。

股民的炒股日记三月天