114 张江高科的企业孵化（2/2）

投入到股权融资方面。”

“可是股权融资也难啊。尤其是我们这种还没有产生现金收入的公司。”

“还没有产生现金收入也不是什么坏事。”安康把自己的电脑接到会场的投影仪上说，“这是我们找到的几家公司的案例。大家可以看到，这几个没有现金收入的公司的估值比产生了现金收入的公司的估值还要高。公司差不多、业务差不多，为什么赚钱的公司估值还不如不赚钱的公司？我放大一些，大家可以看一看这几个数据。好好想一想。”

安康把t的幻灯片模式切换成编辑模式，把数据表格放大了给大家看，同时提示道“当各位企业家分析自己公司的数据的时候，头脑里一定要有一个理念投资人真正投资的是什么？”

“产品。”、“服务”、“人”、“未来现金流。”，许多人开始发声。

“都对。你们说的都对。投资人看的不仅仅是财务报表，而且还要看财务报表之外的一些东西。要看的东西很多，但是有优先度的。投资就是投人、投资就是投团队。这个核心是不会变的。这就是为什么起步相同的公司最后的结果不同。人的因素起到了十分关键的作用。其次，投资是投未来。这与人的关系还是分不开的。现在是确定的，没有投资的空间。未来是不确定的，才给了投资人想象的空间。这就像做股票投资一样。如果一支股票的价格走势是一条直线，永久不变，那还会有人买这支股票吗？股票投资的最大吸引力，不就是它的不确定性吗？因此，企业家要看的就是企业的未来。这个未来不是你们在商业计划书上粉饰的那个未来，而是你们自己像柴米油盐过日子一般熬出来的未来。这就是吸引投资人的地方。投资人绝不对单凭t就对一家公司进行投资，投资人是在与公司的创始人和管理团队多次接触后才会考虑是否会投资的。股权投资，不是股权的交易，而是人的交易。投资人花钱，买的是团队的力量的若干分之一。”